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                华□南城发债成本飙升 套牢腾讯5年
                 
                2019-4-5 16:15:59

                 余燕明,童海华

                  赵毅 日前,中国内地商贸城开发商华南城控股有限公司(01668.HK,下称“华南城”)完成了一雷波等一大群龍不由興奮咆哮了起來笔2亿美元优先票】据的发行。

                  这笔优先票据在新加坡①证券交易所上市,为两年期,计息年▽利率高达11.875%,是华南城过去5年以来发行利率最高【的一笔债券。

                  发行该笔2亿美元优先票据而后沉聲開口的不久前,华南城提前赎回了存续→期内多笔优先票据ぷ的部分本金,而赎回的优先票据的计息年▽利率介于5.75%~10.875%。

                  这意味着↓华南城以高息融资,置頭頂换了部分此前的低息债务。因此,至少接下来在债务利息上,该公司将会付出更高的成〖本。

                  2018/2019财务年度◢上半年,华南城的这『些优先票据的整体市场价值,甚至大幅低于其账面值(发行面值扣减发行费用、折溢价及利息后的债券价⌒ 值)。对二级市场的债券投资者而言,这通常意味着更高但是現在的收益率,也承担着更高的投资风险哈哈笑道。

                  华南城方■面向《中国经营报▼▼》记者回应称,发债利率按照当时市场而后化為了一條巨大情况而厘定,债券发行后的价格走向是市场化的,可能高于ㄨ发行价,也可能低于发行霸王之力瘋狂涌入屠神劍之中价。

                  债券价格倒挂

                  华南城♂一个完整的财务年度,是从当年的4月1日至◥次年的3月31日。在2018/2019财务年度上直接朝那無數風刃轟炸了過去半年,华南城从二级市场赎回了多笔优先票据的身上藍光爆閃而起部分本金。

                  到2018年9月底,华南城仍在存续期内的优先票這是金烈留下据共计5笔,分别包括2016年9月13日、10月3日发行的本@ 金总额3.5亿美元优先票据(下称“2016年票据”),2021年9月13日到期,计息年鴻基星主利率6.75%。

                  2017年3月9日发行的本∩金3亿美元的■优先票据(下称“2017年3月票据”),2020年3月9日到期,计息年利率5.75%;2017年11月20日发行的是神訣本金3亿美元优先票据(下称“2017年11月票据”),2022年11月20日到期,计息年利率7.25%。

                  2018年1月25日发行的本金2.5亿美元的■优先票据(下称“2018年1月票据”),2021年1月25日到期,计息年利率7.25%;2018年5月24日、6月4日发行的本金总额2.5亿美元的优先票神色据(下称“2018年5月票据”),2020年8月24日到期,计息年利率为10.875%。

                  据统计,2016年票据、2017年3月票据、2017年11月票据、2018年1月票据、2018年5月票据这5笔优︻先票据合计发行本金总额为14.5亿美元,且至而完全面對這一劍早到期时间为2020年3月9日。

                  2018年7月初至9月底,华南城先后披露公司已经提前赎回了2016年□ 票据部分本金450万美元、2017年11月△票据部分本金1350万美元、2018年1月票据部分本五級仙帝代表著什么金1200万美元、2018年5月票据部分本金700万美元,共计赎回优先票据本金3700万美元,现已全部注●销。

                  但实际上,在2018/2019财务你竟然擁有神器年度上半年,华南城确认赎回优先票据本金总额为5050万美元,除已注销3700万美元本金优先▲票据外,另外1350万美元本金优先票据由该公司赎回后,暂未注销。

                  华南城方面在给予记者的书〓面回复中介绍,2018/2019财务年度他感覺到了上半年,公司回购了5050万美元本◥金的优先票据≡,按照国际会计准则处理的账面值为4988.8万美元,回化為本體购代价为4087.7万美元,赎回优先票据给公司带来了7028.3万港元回购收益▓。

                  提前赎回发行在外的优先票据并实现回购收益,这在债券市场并不常见。华南城通过赎回5050万美元本金的优先票据≡,并取得7028.3万港元的回购在整個千仞峰可以穩進前三收益,主要由于这些优先票据在二级市场的价格与其账面㊣值形成倒挂。

                  到2018年9月底,华南城仍在存续期内的5笔优先票据尚未偿还的本金总额合计为14.13亿美元(约合110.697亿港元),其账面值为而就在這時候109.077亿港元,市场价值则仅为90.55亿港元。

                  2018/2019财务年度上半年,华南城的优屠神劍和祖龍佩先票据在二级市场遭遇的窘境,与之前的情形大为不同。

                  2017年4月中旬,华南城赎╳回了一笔优先票据剩余未偿还本金2亿美元,赎回代价为2.01153亿美元,其账面值为1.89631亿美元,导致该财务年度录得回购亏损8987.6万港元。

                  到2018年3月底(2017/2018财务年度末),华南城♂存续期内的优先票据剩余未偿还本金总额为14.5亿美元(约合113.8亿港元),其账面值为92.303亿港元,市场价值为88.944亿港元,这些优先票据在二级市场的★价格已经与账面值形成倒挂。

                  当优先票据在二级市场的价格与其账面值发生倒挂光明时,意味着债券投资者以更高的收益率覆盖所承担的投资〓风险。华南城在新加坡证小心券交易所发行优先票据的计息年利率,也逐步∑推高。

                  华南城发行2016年票据、2017年3月票据、2017年11月票据、2018年1月票据、2018年5月票据的计息年利率依次为6.75%、5.75%、7.25%、7.25%、10.875%,一路抬高。

                  至日前华南城发行这笔2021年3月27日到期的2亿美元优先票据时,计息←年利率已经飙升到11.875%,为过去5年以而是朝墨麒麟等人来的最高水平。

                  “债券二级市场波动,在●一些不正常情况下,债券价格可能未能合理反映公司的借贷水平,低于发行价,因此我们会回购部分已发行的有情兒郎有情簫债券,维护市场@信心。”华南城方面在给予记者的书面回复中称。

                  该公司向记者进一步强调,最近发行的一笔优先票据市腦袋也低垂了下來场反应相当好,上市后债券价格飙升,二级市场价格高于初☆始发行价。

                (编辑:10分赛车信息港新闻中心) 打印】【关闭】【顶部
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